研报:钢铁行业26Q3动态跟踪——出口边际向好,内需有待修复
产业情报 · 钢铁,研报,出口,内需,专项债,世界钢铁协会,市场分析 · 2026-11-14
腾讯证券研报指出,26Q3粗钢累计产量22513.8万吨同比下降2.3%,钢企盈利率跌入近五年同期最低;钢材出口边际向好,9月单月出口1049万吨环比增3.3%,1-9月累计8564万吨。关注Q4政策端对内需拉动力度。
来源：腾讯证券
整理于 2026-11-14 15:22
关键数据 26Q3粗钢累计22513.8万吨,同比-2.3% · 1-9月粗钢72477万吨,同比-2.88% · 9月钢材出口1049万吨,环比+3.3% · 1-9月出口累计8564万吨 · 前三季度新增专项债发行35876亿元,完成全年限额81.5%
据腾讯证券研报《钢铁行业26Q3动态跟踪:出口边际向好 内需有待修复》,在盈利率低位震荡背景下,供给端收缩趋势或将延续。
供给端:根据国家统计局数据,26Q3粗钢产量累计为22513.8万吨,同比下降2.3%;26年1-9月粗钢产量累计为72477万吨,累计同比下降2.88%。钢联口径全国247家钢铁企业铁水产量26Q3累计同比下降1.2%,高炉产能利用率边际下行。26Q3钢材下游需求疲软,五大钢材表观消费量合计同比下降接近10%,原料端价格高位致钢企盈利率跌入近五年同期最低。
出口端:根据海关总署数据,26年9月单月钢材出口量1049万吨,环比增长3.3%、同比增长0.2%;1-9月钢材出口累计8564万吨,同比小幅下降2.7%;8-9月出口单价同比上行,钢铁出口许可证管制对出口结构优化效果初显。世界钢铁协会预计26年全球钢铁需求量与25年基本持平,27年恢复性增长1.7%。
需求端:关注Q4政策端对内需拉动力度。前三季度全国新增专项债发行规模达35876.25亿元,完成全年4.4万亿元限额的81.5%。
信息来源:腾讯证券研报(2026年11月)。