南华期货：2026年铝产业链四季度展望——高利润难换增量，低库存延续定价
铝 · 铝,电解铝,沪铝,低库存,四季度展望 · 2026-11-15
南华期货预计2026年Q4沪铝主力高位震荡、核心区间23000—25000元/吨；国内运行产能高位，Q4产量预计1145.3万吨与Q3基本持平，低库存限制下行空间。
来源：慧博投研资讯（南华期货）
整理于 2026-11-15 10:04
关键数据 Q4沪铝核心区间23000—25000元/吨 · Q4产量预计1145.3万吨 · 电力用铝同比增约30.1万吨
南华期货《2026年铝产业链第四季度展望（电解铝篇）》指出，三季度沪铝从22300元/吨低位修复至24000元/吨以上。进入四季度，国内运行产能维持高位，Q4产量预计1145.3万吨，与Q3基本持平；预计Q4原铝消费1188.6万吨，环比增1.5%、同比增1.7%，其中电力用铝同比增约30.1万吨，超过全部终端约20万吨的净增量。预计总供应1183.8万吨、消费1188.6万吨，供需基本平衡，月度由10月偏紧过渡至12月偏松。铝锭库存低位，预计沪铝Q4维持高位震荡，运行区间23000—25000元/吨。
信息来源：慧博投研资讯（南华期货）